把握债基的幸福时光

  曾大受好评的好莱坞热门电影《当幸福来敲门》是一部与投资理财有着极大关联的励志电影。电影里生活潦倒的男主人公做推销工作屡遭碰壁,后来转行做股票经纪,终获成功。

  电影里的男主人公最终获得了自己的幸福,这一方面固然是其坚毅果敢、奋发图强的结果,但也跟他在正确的时机选择了正确的行业密不可分。影片的时代背景——上世纪80年代初是一个对投资市场具有牛熊拐点意义的重要年代。以股市为例,道琼斯指数从1982年的1000点,一直持续增长到2007年的14000点。而不太为人所知的是,这个拐点同样是把握债券市场幸福时光的时点。

  都说“股市是经济的晴雨表”,其实债市也是如此。许多时候,债券市场对宏观经济的反映甚至更为直接和敏感。在复苏年代具有标志性的1982年,道琼斯工业指数涨了22%,而10年期国债指数则上涨了令人瞩目的34%。

  随着资本市场的好转,债券基金的发展速度甚至超过了股票基金。1981年末,债券基金规模不到200多亿美元,是同期股票基金规模的一半。而到1986年债券基金规模已经达到2600亿美元,超过同期股票基金规模近1000亿美元。从1982年到1987年,债券收益基本都保持在15%以上。在通胀率4%的情况下,债券基金真实回报超过了10%。虽然相比同期股票基金更高的平均回报还有一定差距,但债券基金由于具有收益较稳定、波动较低的特点,还是受到了许多具有较低风险偏好投资者的大力追捧。

  近来国内债券市场走出了一波声势颇为浩大的上升行情,债券基金的业绩表现在各类投资理财产品中尤为抢眼。从投资的角度来讲,当经济处于上升周期时,投资债券的收益率会低于投资股票的收益率,反之,当经济从高点回落时,投资股票就有可能比不上投资债券了。在此之前,我国债券市场从2006年开始经历了差不多两年左右的熊市,但现在从经济背景等各方面来看,债券进入牛市已经成为一个大概率事件,这也和这一轮经济的运行轨迹是吻的。

  不过,理财专家提醒投资者切莫将债券基金等同于股票基金,不应寄希望获得短期高收益。要知道,基金投资功在长期,幸福需要时间来慢慢发酵酝酿,债券产品的投资必须要有长期持有的耐性,债券基金的投资同样如此。


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