什么是期货合约

  1、期货约的概念

  期货约是由交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化的约。期货约的持有者可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除约义务。

  2、约组成要素

  A.交易品种

  B.交易数量和单位

  C.最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数。

  D.每日价格最大波动限制,即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时,我们称"涨停板",反之,称"跌停板"。

  E.约月份

  F.交易时间

  G.最后交易日

  H.交割时间

  I.交割标准和等级

  J.交割地点

  K.保证金

  L.交易手续费

  3、 期货约种类

  1)商品期货

  a. 农产品期货: 1848年CBOT(美国芝加哥商品交易所)诞生后最先出现的期货品种。主要包括小麦、大豆、玉米等谷物;棉花、咖啡、可可等经济作物和木材、天胶等林产品。

  b. 金属期货:最早出现的是伦敦金属交易所(LME)的铜,目前已发展成以铜、铝、铅、锌、镍为代表的有色金属和黄金、白银等贵金属两类。

  c. 能源期货:20世纪70年代发生的石油危机直接导致了石油等能源期货的产生。目前市场上主要的能源品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。

  2)金融期货: 以金融工具作为标的物的期货约。

  a.外汇期货: 20世纪70年代布雷顿森林体系解体后,浮动汇率制引发的外汇市场剧烈波动促使人们寻找规避风险的工具。1972年5月芝加哥商业交易所率先推出外汇期货约。目前在国际 外汇市场上,交易量最大的货币有 7种,美圆,德国马克,日圆,英镑,瑞士法郎,加拿大圆和法国法郎。

  b.利率期货:1975年10月芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券期货约。利率期货目前主要有两类——短期利率期货约和长期利率期货约,其中后者的交易量更大。

  c. 股指期货:随着证券市场的起落,投资者迫切需要一种能规避风险实现保值的工具,在此背景下1982年2月24日,美国堪萨斯期货交易所推出价值线综指数期货。现在全世界交易规模最大的股指约是 芝加哥商业交易所的 S&P500指数约。

  4、期货约的特点

  A..期货约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。

  B.期货约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易。

  C.期货约的履行由交易所担保,不允许私下交易。

  D.期货约可通过对冲平仓了结履行责任。

  5、期货约的作用

  一是吸引套期保值者利用期货市场买卖约,锁定成本,规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。二是吸引投机者进行风险投资交易,增加市场流动性。


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