黄金投资因素

黄金投资因素

1.黄金投资方式比较 2.交计量单位及换算 3.黄金回购渠道 4.升水率和流通性
5.黄金投资入市准备      
1.黄金投资方式比较

目前, 国内居民投资黄金主要有3种方式:实物黄金现货交易、银行纸黄金交易和黄金现货及远期交易,即将上市的黄金期货交易将进一步拓展投资者的黄金投资渠道。

1,实物黄金现货交易

实物黄金包括金条、 金币和金饰。实物黄金现货交易一般要全额资金投入,投资金额较大,而且只有在金价上升时才能够获利。一般来说,金饰买入及卖出价的金额较大,用于投资并不合适。金条和金币由于不涉及其他成本,是实物黄金投资的最佳选择。但实物金条由于需要支付一定的保管、鉴定等费用,因此会有一定的收益损耗。另外,需要注意的是,持有实物黄金并不会产生利息收益。

2,银行纸黄金交易

“纸黄金” 业务是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式,投资者的买卖交易记录只在个人预先在银行开立的“黄金存折账户”上体现。简单地说,“纸黄金”是一种记账式交易,不能提取实物黄金。

由于纸黄金价格与国际金价挂钩,交易简单,获利空间适宜,因此,对于资金量不大的中小投资者而言,这是一种较为理想的投资方式。同时,相对于实物黄金交易,纸黄金交易方式方便快捷, 交易成本相对较低,也适合专业投资者进行中短线操作。目前,国内已有多家银行开办纸黄金业务,如中国银行的黄金宝、工商银行的金行家、建设银行的“龙鼎金”等。

纸黄金一般是全额交易。同时,由于纸黄金没有做空机制,投资者只有在黄金价格上涨时才有获利机会。另外,虽然纸黄金交易不收手续费,但银行是以“点差”收益作为其纸黄金业务的收入, 点差一般在0.8-1.0元/克, 按照最近黄金价格190元/克来计算, 纸黄金交易成本超过了0.4%,交易成本依然较高。

3,黄金现货及远期交易

上海黄金交易所是国内黄金、白银、铂等贵金属的现货及远期交易场所。 黄金有Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货实盘交易品种和Au(T+5) 与延期交收两个现货保证金交易品种; 铂金有Pt99.95现货实盘交易品种和Pt(T+5)现货保证金交易品种;白银准备挂牌延期交收合约。非标准品种通过询价等方式进行交易,实行自主报价、协商成交。

上海黄金交易所主要在会员之间进行交易,会员主要是用金企业,交易目的是购买实物黄金供生产使用。由于缺乏投资机构和个人参与,价格波动幅度较大、 市场流动性较差。而且,上海黄金交易所是一个相对封闭的市场,缺乏国际报价机构参与,造成国内黄金市场价格不能与国际市场完全接轨,在国际金价大幅波动时,国内金价变动相对滞后,有时甚至与国际市场走势相背离。

就场内交易而言, 目前上海黄金交易所交易品种单一,交易机制还不健全。同时,实物黄金交易成本较高,不具备投资性功能。AU(T+D)交易模式虽然具备了准黄金期货的性质,但仍不完善,与真正意义上的保证金交易和卖空机制还有很大距离。

4,黄金期货交易

黄金期货合约是由上海期货交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化黄金合约。黄金期货合约可通过交收现货或对冲交易来履行或解除合约义务。证监会已于今年9月批准上海期货交易所上市黄金期货。目前,上海期货交易所基本完成了各项准备工作,将在近期开展黄金期货交易。

我国开展黄金期货交易具有重要意义:一是有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值,提高风险管理水平,增强国际竞争力;二是有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制,形成现货市场、远期市场与期货市场互相促进,共同发展的局面;三是有利于打击黄金变相期货交易,维护投资者合法利益。

2.交计量单位及换算

由于各国黄金市场交易的习惯、规则以及所在地计量单位等不同,世界各国黄金交易的计量单位也有所不同。国际黄金市场上比较常用的黄金交易的计量单位主要有以下几种。

1、金衡盎司

在欧美黄金市场上交易的黄金,其使用的黄金交易计量单位是金衡盎司,它与欧美日常使用的度量衡单位常衡盎司是有区别的。金衡盎司是专用于黄金等贵金属商品的交易计量单位,其折算如下:

1金衡盎司=1.0971428常衡盎司=31.1034807克

1常衡盎司=28.3495克

2、司马两

司马两是目前香港黄金市场上常用的交易计量单位。

其折算如下:1司马两=1.203354金衡盎司=37.42849791克

折合杆秤制:1司马两=1.197713两(16两制)

折合市制: 1司马两=0.74857两(10两制)

3、市制单位

市制单位是我国黄金市场上常用的一种计量单位,主要有斤和两两种。其折算如下:

1市斤=10两

1两=1.607536金衡盎司=50克

4、日本两

日本两是日本黄金市场上使用的交易计量单位,其折算如下:

1日本两=0.12057金衡盎司=3.75克

5、托拉

托拉是一种比较特殊的黄金交易计量单位,主要用于南亚地区的新德里、卡拉奇、孟买等黄金市场上。其折算如下:

1托拉=0.375金衡盎司=11.6638克

6、漕平两

在旧中国,黄金交易还使用过漕平两单位作为黄金交易的计量单位。漕平两是我国明末清初杆秤制单位,其折算如下:

1斤=16漕平两

1漕平两=1.00471金衡盎司=31.24997809克

7、盘

在解放前我国还使用过一种称为“盘”的黄金交易计量单位,其折算如下:

1盘=70漕平两=4.375斤

3.黄金回购渠道

金店回购虽热获利难

现在很多金店在推出金条制品的时候,都把“回购”作为了一个卖点。但实际上金店销售的饰品金条的卖出价与买入价的落差很大,对于投资者而言,获利的机会很少。

我们可以从整个黄金市场的流通环节来看看其中的原因。和其它的产品不一样,金店作为黄金产品的供应商,只能够从黄金交易所这个唯一的渠道获得黄金。作为黄金交易所的会员单位,金店也是按照金交所提供的报价采购标准金条,然后进行再次冶炼、铸造,加工成为饰品金条。这其中增加了很多成本,如运输、铸造成本,加工成本,还有金店自身的利润,因此它们在出售时候的价格是远远高于同期的黄金价格的。

以目前各家金店的价格为例,不少名店的金条产品售价在150-170元/克,而目前黄金交易所的AU99.99金的报价在130元/克的水平上,其中的差价,也称为黄金饰品的“升水”在20-40元/克。

饰品金条在出售时的价格有了大幅的升水,但在回收和回购环节中,采用的却是“缩水”价格。因为金店所承诺回购金条时采用的价格是按照前一天黄金交易所的报价来执行的,而不是我们通常所认为的黄金制品当日的价格。这样的话,在目前的市场情况下,只有黄金价格上攀到一定的高位之后,超过当日的购入价格,投资者才有可能通过饰品金条的回购获利。“可回购金条的发行价,已经在当时的交易金价基础上增加了上浮溢价,而在回购时,则比当时的交易金价适当下跌。一出一进,投资者的损失十分明显。”一位业内人士总结道。

因此,综合多方面因素来看,购买饰品金条的投资者,只有在黄金价格的升幅超过金条本身的“升水”的时候,才可能有机会以回购金条的方式来获取回报。

而对于黄金饰品的回购,行内人士通常使用的词汇为“回收”,黄金饰品在变现出售时,即使是全新的饰品,通常只能按照二手饰品来对待,价格最高不超过新品的三分之二。据记者了解,目前黄金市场上对黄金饰品的回收价格一般都定在95-98元/克。而黄金饰品作为一种工艺品,在购入的时候增加了很大比例的加工费用,这买价和卖价之间的差距,无疑大大降低了黄金饰品的投资价值,把黄金饰品当作黄金投资的一种方式显然是非常不可取的。

银行黄金回收渠道不多

目前几大银行也纷纷推出了个人黄金投资产品,以期在黄金市场上占有一席之地。其中在上海,已经开展实物黄金业务的主要有工行的“金行家”、农业银行所代售的招金集团的金条和金币以及建行所推出的第一个银行的自主品牌“龙鼎金”系列。

“金行家”的实物黄金最大的优势在于“贴水率”低,以50克标准小金条为例,投资者如果选择提取实物黄金,提取实金只需要在手续费之外支付一笔2元/千克(不足1千克按1千克计,最低提取实金量为1千克)的费用。产品的附加费用低,拓展了投资回报的空间。但是,让投资者失望的是,按照“金行家”目前的规定,提出的实金无法再入库上市交易。客户如果选择提取实物黄金,只能是为了收藏。其中主要的问题在于实物黄金回购不同于外汇业务,涉及到如何鉴别黄金的成色、真伪等,需要有一些技术指标加以验证,需要进行重量

和品相的鉴定等等,增加了银行回收实物黄金的难度。

唯一一家开展回购业务的银行实物黄金产品为建行上个月推出的“龙鼎金”金条,包括50克到500克四种规格的金条产品都可以提供回购的业务。建行的工作人员介绍说,由于存在制作和运送成本,建行“龙鼎金”金条每克的售价要高于同期的黄金市场报价。但是,提供提取的金条如需变现,只要外包装和金条无质损,将按当日的买入报价给以回购。建行的回购模式,在很大程度上减少了投资者在实物黄金买入和卖出时的损失。但缺点在于对回购的金条要求很高,除金条本身没有质损外,还要求产品不能开封。

投资公司涉水黄金回购

黄金回购难,一直是制约实物黄金投资发展的一个主要问题。一些投资公司却独辟蹊径,看中了黄金回购这块市场。据记者了解,沪上已经有黄金投资公司开始涉水标准金条回购这一业务。为此,记者采访了最早开展这项业务的上海仟家信投资管理有限公司。

据介绍,仟家信可以提供购买和回购金交所50克标准小金条(俗称“小黄鱼”)及金交所Au9999标准金条、金锭的整套服务。之所以选择标准金条作为回购对象,该公司的工作人员介绍说:“金店的饰品金条,投资成本高,投资者很难从中获取较大的利差,回购空间变小。相比之下,标准金条,由于产品的附加成本低,与黄金的交易报价差异不大,所以拥有更大的回购获利潜力。”

仟家信所提供的回购业务主要针对本公司所售出的实物黄金产品,买入价和卖出价都是在实际成交价格上加以一定的手续费。

以最常见的“小黄鱼”为例,仟家信的售价是按当日黄金交易所50克标准金条的成交价加上每克3元的手续费来确定。打算回购的市民,带好完好的金条和鉴定证书以及发票,就可以到仟家信的总店或者设立在上海各地区的三十余家分店办理。“回购的价格,我们是按照当日上海黄金交易所AU99.99金的成交价格扣除4元/克的手续费来计算。”一买一卖,手续费为每克7元左右,大约为目前金价水平的5.3%。

仟家信的工作人员告诉记者,由于前一段时间黄金价格猛涨,一些原本打算持有金条的客户,把眼光转向了回购获利。“有一位家住普陀区的王先生,今年7月29日在我们公司长寿店,购买了三根上海黄金交易所标准50克小金条。看到黄金价格步步攀高,11月28日就办理了回购业务,扣除各种手续费后,平均每克算下来获利11.75元。短短四个月,一万六千多元,便获得了1765.5元的回报。”

其实,记者比较了一下,5.3%左右的手续费成本并不算低。但是在标准金条回购“断链”的实物黄金市场上,仟家信这样的投资公司,的确为实物黄金投资者找到了一个通径。

表1:主要黄金回购渠道及特点

4.升水率和流通性
 有人曾经做个这样一个比较,在12月2日,上海黄金交易所的Au9999黄金的收盘价为每克121.40;99.99%高赛尔金条卖出价每克122.32元,买入价为每克121.82元;鸡年贺岁金条为每克130元;鸡年金砖则到了每克133元至136元。可见不同的黄金产品,其与黄金交易所的收盘价之间还是有着很大的差别。一位黄金投资者曾经在一个月赚1000多元,在目前股市低迷的情况下,已很不错了,但其投资回报率不到2%,与这段时间国际金价5%的升幅相比,仍有一定差距。

对于任何一个黄金投资品种,广大投资者都应该关注两个因素:升水率和流通性。首先,升水率低。升水率的计算公式是:黄金产品的单位金价减去黄金市场的单位金价,再除以黄金市场的单位金价。一般而言,升水率在3%以下的黄金产品,可以认为其具有黄金投资的价值。如果是投资性金条以及普制金币,都可以达到这种升水率,但是从目前的市场来看,黄金首饰以及一般纪念性的金条,其升水率往往高于5%。因此,这些黄金产品就达不到投资的目的。

其次,流通性强。虽然一些金行在出售金条时,承诺投资者可回购其产品,但是对于回购时,往往要加上很高的手续费,以及在当时的金价上产生一定的“缩水”,因此这种回购行为,并不能认为是真正的流通。“十年投资金变纸”,这是流行于黄金投资界的一句名语,说明如果黄金在投资环境中无法顺畅流通,那么黄金投资的价值就将大大下降。

5.黄金投资入市准备
 做投资谁都想尽快赚钱,对于刚进入黄金投资的投资者一般来说对市场了解都不深,认为这是一个有赚钱机会的场所,一进来就迫不及待地进行交易,其实,随着市场发展,聚取在市场中的财富会越来越多,投资者做好交易前的准备比急匆匆地交易更加重要。没有充分准备的交易往往只能带来灾难性的后果,交易前的准备工作到少应包括以下几个方面:

一 . 基本准备

初步认识和了解市场的过程,也是进行交易所必不可少的过程。它包括:学习基本交易理论;了解常用的技术工具;交易的品种;交易规则;还有开户,交易流程等。在这个学习过程中可以通过书本,以及向专业人士学习等。

二 . 模拟交易

进行摸拟交易是对所学习的知识的一个验证。在你不具备交易能力之前,进场就实地交易一定会付出巨大的代价,所以,多做几次模拟交易可以减少和缓冲这个痛苦过程。通过模拟交易可以提高投资者的实际交易能力,以及提高心理素质。并且在模拟交易中通一次次验证自己的想法,并且在模拟中一次次改正自己的错误,时间长了就培养好的交易习惯为自己的真正的交易打下坚实的基础。

三. 小单交易

小单量交易是对严格意义上的模拟交易的进一步考验,在这个阶段获利仍不能是你追求的目标。小单量交易可以减少亏损带来的对市场的恐惧感,可以最真实地体验到市场中发生的各种始料不及的情况及这种情况带来的伤害或意外的惊喜,真实地体会交易的各个环节及可能的交易障碍,全面了解真实的交易过程,这也是对你所学的知识的真正考验。

在这个过程中,投资者能切实感悟到交易理论和技术工具在交易中的作用究竟如何,这是进行真正交易的必要准备活动,在这个过程中,关键的是何谓“小单量”?单量若太小就会像模拟交易那样难以给你的心灵产生冲;单量若太大会让人措手不及没能力应付或难以承受。小单量要视投资者的承受而定。我认为小单量交易不但是一个实战的好方法,同时也是一种获利的方面.

四. 再次认识自我和市场

通过小单量交易,投资者再次重新认识自我和市场,这种认识是一个重要的过程,这时才可能面对现实,对市场做出客观的评,而不至于掉入暴利的虚幻陷阱中。这种重新认识可以降低巨大灾难发生的概率,使投资者具有一定的自我保护能力。经历过以上四个过程,投资者才能进行真正的交易。但在这个市场上,市场表面上的简单使很多人轻率地进入真实交易,结果稀里糊涂地赚,稀里糊涂地赔,在真正认清市场之前资金已经亏完。所以,做好交易前的准备工作和交易本身一样重要。


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