基础知识

黄金概述
1.黄金的概念
金,又称为黄金,化学元素符号为Au,是一种带有黄色光泽的金属。黄金具有良好的物理属性,稳定的化学性质、高度的延展性及数量稀少等的特点,不仅是用于储备和投资的特殊通货,同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。在20世纪70年代前还是世界货币,目前依然在各国的国际储备中占有一席之地,是一种同时具有货币属性、商品属性和金融属性的特殊商品。
黄金的用途有:国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、美化生活的特殊材料、工业、医疗领域的原材料。
黄金衍生工具。随着收藏的逐步成熟,黄金市场可望逐步推出黄金远期、黄金期货乃至黄金期权等。
2.黄金的属性

黄金是人类最早发现并利用的金属,人类很早就能从自然界拣拾到这种反射着耀目黄色光彩的单质金属。距今10000年以前黄金就已经被人类发现并利用,人类发现并利用黄金的历史,要比我们现在所熟悉的铜、铁、铝等众多常见金属要早几千年。黄金之所以被人类最早认识,是因为黄金的特殊物理性质所决定的,黄金在自然界可以以单质形态存在,而其他金属往往以化合物的形态存在。

黄金在阳光照耀下可发出高贵的灿烂的黄色光泽,黄金在拉丁文的意思是“曙光”,在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”。

黄金因为极其稀有而十分珍贵,黄金开采成本非常高、诸多物理特性非常好,具有极好的稳定性便于长期保存,这些特点使得黄金得到了人类社会的格外青睐,黄金已经成为人类社会复杂机理的一个重要组成部分。

由于黄金具有的这些特殊自然属性,被人类赋予了社会属性,也就是流通货币功能。黄金成为人类的物质财富,成为人类储藏财富的重要手段。马克思在《资本论》里写道:“金银天然不是货币,但货币天然是金银”。

在人类历史过去的几千年里,黄金基本上属于帝王贵族才能拥有的财富,拥有黄金意味着权势的象征,是黄金使得古埃及及古罗马的文明显得异样的辉煌,在世界上的几大古代文明中,黄金都在当时的社会中有着极高的地位;黄金除了为帝王贵族所拥有外,还被人类社会普遍认为是神灵才能拥有的神物,人们将黄金进献给崇拜的神灵,黄金成为供奉器具和修饰保护神灵形象的特殊材料。

黄金的物理特性:黄金是一种带有黄色光泽的贵金属,是金属王国中最珍贵、最罕有的金属之一。在门捷列夫周期表中黄金的原子序数为79,黄金具有很好的化学稳定性,在金属市场上黄金与钌、铑、钯、锇、铱、铂、银等金属统称为贵金属。

黄金有良好的物理特性,它的熔点高,达摄氏l064.43度,“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化;密度大,为19.31克/立方厘米,手感沉甸,直径仅为46毫米的纯金球,其重量就有1000克;韧性和延展性好,1盎司黄金可以拉成50里长的金丝,黄金可碾成厚度为0.001毫米透绿色的金箔,其延展性令它易于铸造,是制造首饰的佳选;黄金是热和电的良导体,但不如铂、汞、铅、银四种金属导电性强;黄金抗氧化能力非常强,单质黄金的物理稳定性非常好,所以自然界存在黄金单质;黄金易被磨成粉状,这也是金在自然界中呈分散状的原因,纯金首饰也易被磨损而减少分量。

纯黄金能够反射出艳丽的黄色,掺入其他金属后颜色变化较大,如金铜合金呈暗红色,含银合金呈浅黄色或灰白色。当黄金被熔化时发出的蒸汽是绿色的,黄金在冶炼过程中它的金粉通常是咖啡色,若将黄金打造成薄薄的金箔时,对着光亮处看黄金是发绿色的。

3.黄金的种类

“金银天然不是货币,但货币天然是金银。”金银承担货币的功能已有千年历史,至今仍是国家储备的主体。我国随着上海黄金交易所的开市,个人投资黄金市场放开指日可待,黄金将彻底从“天上”下到“凡间”。

中国人自古崇尚黄金文化,炒金在旧中国曾是一种普遍的投资方式,20世纪三四十年代的上海是远东金融中心,有“天下黄金,汇聚于此”之说。

目前,我国黄金消费以首饰用金为主,约占市场总量的96%。随着市场放开,购买黄金更加便捷,价格更加合理,中国人适当存点金条金块保值和增值的偏好将会被大大激发出来,居民对黄金的投资、保值、投机等多种需求也将得以满足。有关专家估计,今后几年我国黄金的年消费量应在500吨以上。

那么,投资者未来可以交易哪些黄金品种,它们又各自具有什么特性呢?

黄金交易的品种主要有条块金、纯金币、黄金纪念品和黄金饰品,下面我们详细介绍这四种黄金交易的特性,并分析它们的优劣之处。

条块金

条块金是最普通意义上的黄金投资品种。金条金块的制作加工费用通常比较低廉。通过先进的压模工艺制造出来的金条图案精美,适合馈赠或摆设,价格比原料金报价每克高出2到3元;浇铸成标准克数的金条,即人们俗称的“小黄鱼”,没有任何加工痕迹,每克溢价只有一两元,比较适合个人藏金和投资。

由于加工费用低廉,投资金条金块的优点便是附加的支出不高,主要是指一些佣金。我国黄金市场的个人业务放开以后,居民将可以通过商场的柜台和银行,以接近原料金报价的价格买进条块金,其价格要大大低于金饰品,将使工薪阶层投资黄金成为现实。

金条金块变现性非常好,一般情况下,在全球任何地区都可以很方便地进行买卖,大多数地区不征收交易税。目前,我国四大国有商业银行获准办理个人黄金投资业务,所开发的个人黄金投资产品主要有两种,即实物黄金交割和黄金存折(又称“纸黄金”)。买卖黄金的方法与记账式国债的柜台交易相似。除金融机构外,凡持有有效身份证件的个人及企事业单位、社团法人,将来均可在四大银行开立个人炒金账户。

11月底,首批在媒体亮相展开营销攻略的黄金投资产品,最小的只有10克,市价是800多元,但最大的重达12.5公斤,根本不在个人投资范围之内。如果说投资条块金有缺点的话,那就是投资者过于偏好它而因此占用较多的现金。

纯金币

投资纯金币与投资金条金块的差别不大。投资者在获得市场准入的金店、金行购买纯金币(即普制金币)时,要注意金币上是否铸有面额。通常情况下,有面额的纯金币要比没面额的纯金币价值高。

投资纯金币的优点是,由于纯金币的大小和重量不统一,投资者选择的余地比较大,较小额的资金也可以用来投资,纯金币的变现性也非常好,不存在兑现难的问题。

但其缺点也很明显,主要是保管难度比金条金块大。比如,不能使纯金币因受碰撞而变形,要尽量保持原有包装,否则出售变现时会被杀价。

黄金纪念品

黄金纪念品主要指各种黄金纪念币(章)等。我国现代金银纪念币自1979年发行以来,一直是钱币市场的投资重点。严格的选料、高难度的工艺设计水准和制造工艺,以及相对要少得多的发行量,使纪念币(章)具有了艺术品范畴的美学特点,并且因其丰富的题材、图案和由此传递出来的众多信息及独特的民族文化,使得黄金纪念品的投资价值相对较高。

由中国金币总公司发行仅一枚的“2002”年号、10公斤重的“军山翡翠观音坐像”黄金纪念章,去年11月初即在上海拍出了120万元高价。

但投资金银纪念币仍要考虑到其不利的一面,即纪念金币系列在二级市场的溢价一般都很高,往往远远超过了金银材质本身的价值;我国金币市场行情的总体运行特征是“牛短熊长”,一旦在行情较为火爆的时候购入,投资者的损失会比较大。再加上,我国邮币(卡)市场中蕴含的政策性调控风险也是很大的。此外,投资金银纪念币较之投资纯金币或金条金块,还必须有较好的金银纪念币方面的专业知识储备,否则这种投资行为也易流于盲目。

黄金饰品

自1982年我国恢复黄金饰品销售业务以来,黄金首饰年销售量由最初的0.7吨增长至2001年的207.5吨,首饰用金量居世界第四位,品种款式也发展到近千种。当然,黄金制品零售市场不止是黄金首饰,器皿、工艺品等也占有一定比例。

实际上很少有人会专门投资黄金饰品,因为从投资角度看,投资黄金饰品的收益率较差,但黄金饰品具有高实用性及美学价值的突出优点。

专家认为,投资黄金制品,一般不要选择黄金首饰。其主要原因是,黄金首饰在买入和卖出时的价差较大,而且许多黄金首饰的价格与价值存在着很大差异。因为作为黄金制品,纯金太柔软,市场上销售的金饰都是K金。另外,从熟金到金饰,金匠或珠宝商要花不少心血加工,生产出来后作为工艺美术品要被征税,一切费用都得摊进成本,到达购买者手中时还要加上制造商、批发商、零售商的利润,最终金饰价格会大大超出金价本身。除此之外,金饰在人们日常使用中,会受到不同程度的磨损。旧金饰出售时,价格自然要比购买时跌去不少。

从投资角度分析,金饰最明显的缺点是购买费用相对要高,流通性较差。虽然具有局限性,但金饰在实现了使用价值后,仍可部分地实现投资保值的目的,这正是金饰不同于其他投资品种的一大特点。

4.黄金的计量

国际上通用金衡盎司:              1盎司=31.1035克

香港广东等地用的司马两:   1司马两=37.5克

我国采用的钱、市两、市斤:1钱=3.125克

                                                        1市两=10钱=31.25克

                                                        1市斤=16市两=500克

5.黄金成色
 鉴别黄金需要一定的经验,各种不同成色的黄金,其颜色和光泽是各不相同的。经过长期的实践摸索和分析,人们也总结出一些简单的基础鉴定法。

颜色和光泽鉴定法: "七青、八黄、九带赤,四六不呈金",这句口诀是鉴别黄金成色的方法之一。 七青,是指七成(含金70%)的黄金所呈现出来的颜色为青黄颜色。八黄,是指八成(含金80%)的黄金所呈现出来的颜色为正黄色。九带赤,是指九成,95%以上的黄金呈现出来的颜色为深赤黄色,90--95%的黄金所呈现出来的颜色为浅赤黄色。 四六不呈金,是指成色低于六成(含成60%)的黄金,所呈现出来的颜色已不是黄金所具备的颜色了,六成以下的黄金为白中微黄色,四成以下的黄金,其颜色则完全泛白了。

火烧鉴定:俗话说:"真金不怕火炼"。黄金在上千度的高温下仍不熔化、不变色。据此,可将其放在火上烧灼,即能辨真假。

掂重量:黄金密度比一般铜、银等常见金属都要大。同体积大小的黄金重量是铜重的2.2倍,银重的1.8倍。因而用手掂掂量量,再根据其体积的大小,就可以判定真伪。黄金用手一掂有沉甸甸的感觉,这就是所说的"金坠手",反之,则是轻飘飘的。

听音韵:将黄金抛掷于硬质地方,成色高的黄金会发出"噗嗒噗嗒"的声音,此声低闷且无韵,落地之后极少弹跳。成色低的黄金掷地之后,其声稍尖微高,稍有短韵。而铜制饰品掷地之后发出"当当"响声,此声高而尖,音较长而有韵。掷地后有弹跳。

折软硬:成色高的黄金折而柔软;成色次之,硬度增加;铜条实物折之费力,且有弹性。成色高的黄金用大头针(指甲、牙咬均可)划之,用力不大而痕迹却很明显;若为黄铜饰品用大头针划之时,用力大而痕迹模糊不清,指甲划之无痕迹。

6.世界黄金市场
 黄金交易市场是黄金供应商、需求者与投机者进行交易的场所。世界各大黄金市场经过几百年的发展,由于发展的环境和路径不同,形成了较为完善、各具特色的交易方式和交易系统。
世界黄金市场的演变可分为市场结构的演变和交易工具的创新,在理论上可归入金融创新的范畴,在时间上也和70年代中到80年代末世界金融市场的创新高潮相吻合。
(一)世界黄金市场演变阶段
主要按照市场结构的演变,将世界黄金市场演变分成以下几个阶段:
第一阶段:1945-1968年,西方工业国建立黄金总库,把私人交易的黄金价格和官方美元价格联系起来,据此控制黄金的市场价格。
第二阶段:1968-1972年,放弃黄金总库,建立双重黄金市场。目的是把各国中央银行之间的黄金交易和私人黄金市场隔离开来。1972年加拿大温尼伯格商品交易所试验黄金期货。
第三阶段:1973-1982年,1973年美元和黄金脱钩,西方主要工业国放弃双重黄金市场,形成统一的国际黄金现货市场。其间美国政府和IMF多次拍卖黄金。1975年美国政府允许私人买卖、储备黄金。为增加黄金市场流动性,1974年COMEX引入黄金期货,1982年引入黄金期权。
第四阶段:1983-1992年,金融自由化的浪潮推动世界黄金市场进一步开放,以伦敦为交易中心,苏黎士为转运中心,联结东京、中国香港、纽约、开普敦等地的世界市场运作模式基本成型。1988年伦敦黄金市场重组,传统封闭的黄金经纪业务逐步向其它金融机构开放。通过黄金银行为中介,黄金市场和其它金融市场的联系更为紧密。
第五阶段:1993至今,银行推出多样化的场外黄金衍生工具、融资工具。各国央行在管理黄金储备上更积极地利用国际黄金市场。
黄金市场演变至今,形成了一个多层次复杂结构,如下图

图:世界黄金市场结构图

 
(二)现代世界黄金市场的特点
现行的世界黄金市场表现出以下特点:
第一,黄金市场是一个多层次的体系。按照组织化、公开化程度的高低,世界黄金市场可分为:1、从事黄金期货/期权交易的期货交易所,如NYMEX、TOCOM、CBOT、巴西商品交易所等。银行和机构投资者的参与提高了市场流通性,并为黄金企业提供风险管理服务。2、从事世界性的现货-远期黄金批发业务的市场,伦敦金银市场协会(LBMA)是世界性最大的黄金OTC市场,它既是世界现货黄金有形的定价中心,又是联系世界黄金无形市场的最大枢纽。LBMA的会员、跨国矿业公司、黄金经纪商、各国中央银行、国际金融组织是这个市场的主要成员。3、纽约、苏黎士、东京、中国香港等地的区域性现货市场的特点是以银行、黄金经销商、综合性财团为市场主体,受各自所在国中央银行的监管,在本地区组织黄金买卖。4、在黄金主要生产国的黄金市场,如南非的黄金市场,长期以来由国家特许黄金银行和黄金公司专营,最近出现市场自由化的趋势。5、在欠发达地区的黄金市场,如中东迪拜、印度孟买。由当地特许经营权的财团经销黄金,现在进行改革,趋向更加公开的市场。
第二,黄金市场有不同的分工,相互衔接。期货交易所提供的黄金期货、期权交易,提高了整个世界黄金市场的流动性,黄金银行和黄金经纪可以借助这些工具以管理黄金脱离世界货币体系后的价格风险。黄金的现货定价仍然集中在伦敦黄金市场,为生产商、冶炼商、黄金银行之间的大宗现货交易服务。特别是伦敦世界金融中心的地位和发达的银行业务,为黄金场外衍生交易、融资安排,以及中央银行的黄金操作带来便利。瑞士本身没有黄金供应,但是瑞士具有中立国的传统,以及瑞士独特的银行保密制度,使得瑞士成为世界上最大黄金转运中心,世界矿产黄金的60%直接运入苏黎士市场。瑞士三大银行组成的苏黎士黄金总库负责保存多国官方黄金储备和私人藏金。东京的黄金市场主要为日本的工业和首饰用金服务,中国香港的黄金市场则主要针对中国大陆、台湾地区的黄金转运和东南亚首饰业的需要。所以,国际黄金市场本身就是国际分工不断深化的服务体系,没有特色的孤立市场会被逐步取代。
第三,黄金的实物流向基本上是由官方机构流向私人持有者。20世纪70年代中后期美国和IMF曾经多次拍卖库存黄金,一些黄金主要被私人机构买入。80年代--90年代中,主要西方工业国的黄金官方储备稳定,几乎没有减少。但90年后期官方售金活动明显活跃。
第四,各类黄金业务相互交叉、渗透。例如,交易所内交易的和场外交易的衍生工具之间的功能界限越来越模糊,两类交易之间的替代性越来越强。场内期货/期权的标准性,通过会员和黄金银行转化成更加灵活多样的场外合约交易;而场外的活跃交易又增强了场内合约的流动性。

7.中国黄金市场
随着经济全球化浪潮的不断侵袭,国内金融改革步伐的加快,使得兼具商品属性和金融属性的的黄金,其市场发展必将面临前所未有的历史机遇和现实挑战。国内市场已经形成两大黄金投资系列,即实金投资与纸金投资系列;三个黄金投资品种,即纯实金投资品种、纯纸金投资品种和实物与纸金相结合投资品种;四种黄金投资经营管理模式,即黄金交易所与工商银行合作的代理经纪商经营模式、中行和建行的做市商经营模式、高赛尔公司与招行和农行合作的代理交易经营模式、金币公司与特约经销商合作的特约经销模式。上述这些已构成一个全新的黄金投资市场体系,

1、中国发展黄金投资市场面临的挑战

第一、中国黄金投资市场目前存在管理瓶颈。由于中国黄金投资市场经历了长达50年的严格管制期,长期的市场封闭状态使国内黄金市场的相关法律法规政策成为薄弱环节,而管理机构和经营机构又缺乏市场化运作的历史经验。而多头管理、政出多门的直接后果是会造成市场管理混乱,实际上在国内市场上已经出现了多种黄金投资经营管理模式的尴尬局面。因此在黄金市场化飞速发展的背景下,现有的管理监督体系不再适合现实情况的需要,必须进行改革以规范和引导市场发展。

第二、滞后的黄金流通体制阻碍了市场向纵深发展。一方面,黄金的存储、运输、检验、交割等等环节非常繁琐,缺乏一个可执行的完整体系和标准,使其流通速度和效率大为降低;另一方面,黄金目前还主要是一种消费品在市场上流通,而作为具有金融属性的投资品的流通渠道还非常封闭,主要体现在黄金的变现能力还比较弱,这大大削弱了黄金作为一个投资工具的角色。

第三、风险规避意识和能力比较弱,对冲风险的渠道有限。虽说国内也有对冲风险的平台,但由于各种限制使其并不能完全满足产金用金企业以及金融进沟规避风险的需要,国内黄金企业也缺乏境外交割黄金的期货对冲机制,这意味国际黄金价格一旦出现大幅波动,国内金融机构和投资者都将可能承受意想不到的风险。这在一定程度上阻碍了机构和个人投资者进军金银市场的积极性,同时也给市场造成了不稳定因素。因此现在很多黄金投资业务注重宣传效应更多于实际的经济效应,在求稳保险的经营理念支配下,观望多于开拓,等待大于发展。

第四、中国缺乏大量既懂国际市场经营又熟悉国内市场状况的黄金投资人才,市场各方参与者也缺乏先进科学的投资理念和敏锐的投资意识。因此,人才的缺乏将给市场造成高昂的人力成本,不利于市场的可持续发展。

2、中国发展黄金投资市场面临的机遇

(1)从国际市场来看,黄金正赶上一个长期的大牛市行情,这为机构和个人投资者对黄金市场的预期树立了良好的信心。

自2001年开始,美元开始了其大幅度贬值的历程,美元指数从120点之上一路下跌到80点上下,这在很大程度上推动了黄金价格的强劲上涨。原油价格连续多年时间处在上升通道之中,特别是近两年来的强劲上扬(2003年4月从阶段性低点24.87美元/桶,上涨到2006年历史性高点78美元/桶),近期仍在70美元/桶以上的高价区运行,表明全球经济发展又到了风口浪尖上面,通货膨胀的威胁始终让人们担忧,这为黄金的上涨提供了支持。国际市场关系正日渐复杂化,地缘政治风云此起彼伏,恐怖主义威胁日益猖獗,人们必须探索新型的国际金融安全机制,黄金的避险价值再次得到重视。

(2)从国内市场来看,国内市场的深化改革和逐步开放为中国黄金市场的发展提供了良好的氛围和契机。

首先,“三个转变”对中国黄金市场的发展具有深远影响。

中国黄金市场化的改革可谓循序渐进,投资市场的建设已是当前市场化改革面临的一项紧迫任务。周小川行长2004年9月6日在上海LBMA年会上提出的“三个转变”无疑是有历史意义的。这 “三个转变”是:黄金市场由商品交易为主向金融交易为主转变;由现货交易为主向衍生品交易为主转变;由国内市场向国际市场的转变。

“三个转变”明确指出了我国黄金市场未来的发展方向,具有划时代的意义。黄金投资市场的发展也因此迎来重大的历史机遇,市场各方参与者可以利用良好的契机,共同促进中国黄金市场的进步。

其次,国内黄金市场与国际黄金市场的融合步伐正在加快。

2005年7月21日中国人民银行汇率形成机制改革正式出台,人民币不再盯住美元,改为参考一篮子货币,这将直接影响到国内黄金市场。

人民币汇率的改革必将促进国内黄金市场与国际黄金市场的逐步接轨。加快国内黄金市场的国际化步伐,是一个漫长的过程,需要多方面的准备,人民币汇率改革将是其中一个重要的因素。国际黄金市场以美元标价,而国内市场则以人民币标价。人民币将最终走向自由兑换,人民币汇率在实现完全自由浮动的进程中,黄金进出口方面的流动将更加频繁,国内外市场的联动将更大,这将有利于国内黄金市场的发展。人民币汇率的变动在一定程度上将黄金衍生品市场的发展。考虑到人民币汇率的变动将不可避免影响到黄金生产、加工和流通企业的收益,各黄金经营企业应该通过一定手段来规避这种变化带来的风险,这就需要通过发展黄金衍生产品来实现,市场的需求将推动衍生品的加速诞生。

第三,良好的市场发展态势对于推进黄金市场的改革具有重要作用。这些良好的发展态势概括起来包括黄金投资意识不断增强、黄金市场人气在不断汇集、行业探讨也较为充分,并且市场当中有一些实力较强的机构已经开始在进行有意义的探索和尝试,上海黄金交易所、商业银行、金商都在实践中探索各自的业务发展模式以及之间的合作,这为中国黄金投资市场的进一步发展积累了宝贵的经验。

3、中国黄金投资市场前景展望

(1)市场规模急剧扩大

中国已成为世界上第四大黄金生产国,第三大黄金消费国,但我国人均黄金拥有量只有世界平均水平的五分之一,这反映出中国黄金投资市场潜力巨大。预计未来三年黄金现货投资市场(主要包括金条、金币等)规模将在目前规模基础上成倍放大,随着黄金投资衍生品的推出,现货市场在整个黄金市场的比例将相应缩小。

(2)参与国际市场竞争

随着中国金融业的对外开放以及黄金市场规模的扩大,中国市场在国际市场的影响力与日俱增,并将具有更大的发言权。而外资金融机构将把国外成熟的、先进的黄金市场运作经验引进中国市场,抢夺市场份额。未来几年内,黄金投资市场的竞争将会更加激烈。届时,黄金投资在中国将会成为继证券、期货、外汇后的第四大金融投资市场。

(3)投资产品更趋多样化

随着竞争的加剧,市场投资产品更加多元化、复杂化,将快速改变目前投资品种单一、投资渠道少的状况。黄金帐户、纸黄金、黄金期货、期权、黄金股票、黄金基金等新品将陆续面世。投资者将会有更多、更广的选择。

(4)人民币将最终实现可自由兑换,黄金生产和经营企业需要风险管理

人民币将最终实现可自由兑换,黄金生产商、流通商需要做风险管理,以规避人民币汇率给生产者带来的风险,届时会有丰富的风险管理工具应运而生。

(5)无形市场的发展

从国际黄金市场的发展轨迹看,无形市场的交易量占整个黄金市场交易量近90%。而整个伦敦黄金市场没有交易所,其交易是通过“无形方式”——五大金商及客户网络间的相互联系组成;苏黎士黄金市场也没有正式组织结构,由主要通过瑞士三大银行为客户代为买卖并负责清算。中国未来的发展也将寻此轨迹,大量的交易将通过无形市场完成,市场将会由银行及有实力的金商引领。随着无形市场的发展,容量巨大的黄金借贷市场将会诞生,黄金的融资和资本增值效用将进一步放大。

(6)金商企业的品牌效应将日益突出

目前的黄金投资市场还处于商品交易范畴的初级阶段,更多的市场影响来自于国家政策的宏观调控,以及作为交易本身的黄金产品的价格波动。在不断升温的黄金投资市场竞争中,金商在市场中的影响力将逐步增强,而企业的品牌效应也将在产品走向同质化期间发挥更大的投资驱动力,未来的黄金投资市场必将形成从企业到产品的多品牌竞争格局。

8.我国管理政策沿革
 鉴于金银的特殊功能和在国民经济中的重要地位,世界上绝大多数产金国家都对金银的生产、销售、流通进行过管制。建国以来,金银始终是我国国家控制的特种货币,国家对其进行严格的货币性管理。 
一、解放前的金银管理 
各革命根据地和解放区人民政权金融机构对金银的收购、价格、买卖等作出一些规定和限制,禁止金银向解放区以外流动,为革命战争筹集资金,保护革命根据地和解放区的经济利益。
二、建国初期的金银管理
国民党反对派政府在1949年逃往台湾时,将当时的中央银行黄金储备几乎劫运一空,留给新政府的黄金储备只有6千多两,黄金成为新中国绝对重要的战略资源。新中国成立后,尽管人民政府已确定了人民币的法定货币地位,但是金银仍在城乡市场上计价流通,在上海等地区金银还成为投机对象,人民币在金价打压下不断贬值。为了树立人民币的权威和稳定物价,中国人民银行于1950年4月制定下发了《金银管理办法》(草案),冻结民间金银买卖,明  确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理,严厉打击银元投机倒把和走私活动,巩固了人民币的本币地位。
三、改革开放前(1955-1978年)的金银管理 
主要任务是调整金银的收购政策,鼓励金银生产,保证国家大规模的经济建设对金银的大量需求,黄金统收专营体制逐步形成。如:
--1957年9月,国务院发出《关于大力组织群众生产黄金的指示》。中国人民银行、财政部等部门采取了诸如提高黄金收购价格、取消黄金生产课税、增加政策补贴等措施落实国务院指示。 
─1977年10月,中国人民银行制定了《中国人民银行金银管理办法》(试行),为金银管理工作提供了准则,这是建国以来第一个金银管理规章。 
─1969-1978年的10年间,我国黄金储备占外汇总储备的平均份额高达61%,当时黄金是我国唯一可以大量运用的应付突发事件的硬通货。1958年大跃进时期、1960年困难时期、1976年唐山大地震我国都曾经动用黄金储备换汇,以应急需。 
四、改革开放后的金银管理 
主要任务是调整金银管理方法和加强金银法制建设,促进金银管理由保管型向经营管理型转变,适应和保证国家经济建设、改革开放及人民生活对金银的需求。
─为运营国家黄金储备,并为国家积累外汇资金,1979年国务院正式授权中国人民银行铸造发行纪念性、投资性金银币,目前我国已发行了近1500个品种的金银纪念币。 
─1982年8月,中国人民银行发出《关于在国内恢复销售黄金饰品的通知》,重新恢复了中断20多年的黄金饰品市场,目前黄金饰品在我国黄金需求中所占比例为85%左右。
─1983年6月,国务院发布《中华人民共和国金银管理条例》,对金银的生产、收购、配售、加工、使用、回收、出土、进出口等提出明确的法规规定。同年  12月《中华人民共和国金银管理条例实施细则》发布实施。1984年1月,中国人民银行与海关总署共同制定《金银进出国境的管理办法》。统收专营的黄金体制得到完善。 
─根据国内黄金供求关系的变化,并参照国际黄金市场,适时调整金银价格,促进黄金生产和消费。目前我国已成为世界第五大产金国、第三大黄金消费国。 
─1993年,以辽宁海城感王黄金市场为代表的民营黄金市场迅速发展,大大冲击了黄金统收专营体制,并对传统体制提出了改革要求。1993年8月,国务院在有关文件中一方面支持中国人民银行大力整顿黄金产品市场秩序,另一方面肯定了今后黄金管理体制的市场化改革方向,并提出了修改《中华人民共和国金银管理条例》的设想。 
─进一步促进我国白银生产和消费,实现白银资源合理配置,中国人民银行于1999年10月发出通知,取消白银统购统配的管理体制,放开白银市场,允许白银生产企业与用银单位产销直接见面;取消对白银制品加工、批发、零售业务的许可证管理制度(银币除外),对白银生产经营活动按照一般商品的有关规定管理;利用现有的有色金属交易市场组织白银上市交易;从2000年1月1日起,中国人民银行不再办理白银收购、配售业务。 
五、当前黄金管理体制改革的"阶段论" 
随着黄金非货币化趋势的发展,近年来国际黄金市场迭宕起伏,结合国内社会主义市场经济体制改革,传统黄金购销体制受到猛烈冲击,维系了几十年的利益格局和传统黄金购销体制的基础正在消失,原有的统收专营体制与市场化矛盾日益突出,黄金管理体制迫切需要变革。 
1999年,在国家经贸委、中国人民银行、世界黄金协会的支持下,中国改革基金会公布了有关黄金市场开放问题的研究报告。2000年,中国人民银行正在积极研究、设计中国黄金市场建设和黄金管理体制改革的方案。有关黄金管理部门和研究机构形成的共识是:中国黄金管理体制改革与市场放开的条件已基本成熟,应本着分阶段展开的原则,逐步开放中国黄金市场。
黄金购销体制改革的理想目标应当是:国内市场能够自由交易,金价由国内供求关系决定并参照国际市场价格,国内市场与国际市场能够有效地沟通,做到黄金货币性管理与商品性管理的协调发展。
9.黄金矿产资源
 世界现查明的黄金资源量为8.9万吨,储量基础为7.7万吨,储量为4.8万吨。世界上有80多个国家生产金。南非占世界查明黄金资源量和储量基础的50%,占世界储量的38%;美国占世界查明资源量的12%,占世界储量基础的8%,世界储量的12%。除南非和美国外,主要的黄金资源国是俄罗斯、乌兹别克斯坦、澳大利亚、加拿大、巴西等。在世界80多个黄金生产国中,美洲的产量占世界33%(其中拉美12%,加拿大7%,美国14%);非洲占28%(其中南非22%);亚太地区29%(其中澳大利亚占13%,中国占7%)。年产100吨以上的国家,除前面提到的5个国家外,还有印度尼西亚和俄罗斯。年产50吨—100吨的国家有秘鲁、乌兹别克斯坦、加纳、巴西和巴布亚新几内亚。此外墨西哥、菲律宾、津巴布韦、马里、吉尔吉斯坦、韩国、阿根廷、玻利维亚、圭亚那、几内亚、哈萨克斯坦也是重要的金生产国。

黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵,自古以来被视为五金之首,有“金属之王”的称号,享有其它金厦无法比拟的盛誉,其显赫的地位几乎永恒。正因为黄金具有这一“贵族”的地位,一段时间曾是财富和华贵的象征,用它作金融储备、货币、首饰等。到目前为止黄金在上述领域中的应用仍然占主要地位。

随着社会的发展,黄金的经济地位和应用在不断地发生变化。它的货币职能在下降,在工业和高科技领域方面的应用在逐渐扩大。

黄金的主要需求和用途有三大类:

(一)、用作国际储备。这是由黄金的货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性,历史上黄金充当货币的职能,如价值尺度、流通手段,储藏手段,支付手段和世界货币。随着社会经济的发展,黄金已退出流通领域。二十世纪70年代以来黄金与美元脱钩后,黄金的货币职能也有所减弱,但仍保持一定的货币职能。目前许多国家,包括西方主要国家国际储备中,黄金仍占有相当重要的地位。

(二)、用作珠宝装饰。华丽的黄金饰品一直是一个人的社会地位和财富的象征。

(三)、在工业与科学技术上的应用。由于金具备有独一无二的完美的性质,它具有极高的抗腐蚀的稳定性;良好的导电性和导热性;金的原子核具有较大捕获中子的有效截面;对红外线的反射能力接近100%;在金的合金中具有各种触媒性质;金还有良好的工艺性,极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉;金很容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面上,在一定压力下金容易被熔焊和锻焊;金可制成超导体与有机金等。正因为有这么多有益性质,使它有理由广泛用到最需要的现代高新技术产业中去,如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等。

1、金在仪器仪表制造业的应用

随着科学技术的发展,对各种仪器仪表的要求也越来越高。金在各种精密自动化仪器上的应用也越来越占有重要位量。

工业用测量及控制设备上广泛使用以脉冲变线位移和角位移的绕线,电位计占有重要位置,电位质量是测量控制系统工作精度的决定因素。由于这个原因,往往要求这种设备在各种工业气氛的不同温度下长期工作。这是采用金或合金作为精密电位计关键材料的原因。

在测试技术中应用的精密电位计的某些部分材料有很高的比电阻,以及小到接近于零的电阻温度系数,以致电阻在工作时是常数(保持常数的难度非常大)。金—钯—铬合金、金—钯—锰合金、金—钯—钒合金、金—钯—铁合金除能满足上述要求外,在加工的机械性能、热稳定性等各方面都达到了较好的水平。

工业上测量温度常采用热电偶和电阻温度计。热电偶是由两种不同成份的金属丝组成,由于测量点的冷端间的温度差引起能用毫伏计测量出的热电势,是基于温度的热电势的变化来测量温度的,因此对材料的热稳性要求是很严格的。

金—钯合金常用做某种型号热电偶元件。金(40%)、钯和铂(10%)或铟铑配对时产生很大热电势,这种热电偶可在10000的空气中使用;在航空技术中控制温度,使用金(40%)钯和铑(10%)热电偶效果最好,甚至在1000经过1000小时后它的误差只有0.1—0.2度;用金(35%)钯合金钱做负极.用钯(83%)、铂(14%),金(3%)合金做正极,组成的热电偶用于测量涡轮喷气技术中的进口气体温度。如果用钯(55%)、铂(31%)、金(14%,此处的金必须用纯金)的合金做正极效果更好。具有很高的的疲劳强度,可在900℃—1300℃长时间处于空气或氧化气氛下。

在测量液氢范围低温时,测量的精确度是非常重要的。在很低的温度(4K以下)范围内测量温度时.采用金—钴和金—银制造的热电偶可用于测量4K—300K的温度范围。金的合金还用在水压表的测量材料上,如金—铝合金用于制作测静压下的水压计。

2、金在电子工业中的应用

众所周知,现代各项科学技术的发展都离不开电子工业,而且还占有重要地位,如电子信息、航空航天、仪表仪器、计算机、收音机、电视机、集成电路等,都是电子工业飞跃发展的结果,而电子工业与黄金及其它贵金属的应用是密不可分的。电子元件所要求的稳定性、导电性、韧性、延展性等,黄金和它的合金几乎都能一并达到要求。所以黄金在电子工业上的用量占工业用金的90%以上,而且用量在年年增长。

3、金在电触点材料上的应用

在现代化通讯系统、控制系统及电子计算机系统中,虽然其结构紧凑,器件微型化,但尚应保证进行必要检查的可能性。在这方面采取个别零件和元件可拆卸结构,在技术上是合理的。对可靠性和使用寿命提出更高的要求,自然提出研究新型触点的必要性与重要性。由于零件布置紧凑和单位体积的能量储备增大,在通讯系统中提高系统的有效性,在研制触点材料时必须考虑与周围环境相关的一些因素,如优良导电性,稳定的电阻以及优良的耐蚀性,可加工性,热稳定性等。由于金及金的合金具有上述优良性质,被广泛地应用于电于工业触点的制作。在长期的使用中,即使在多变的环境里,也能保证在微弱的电流转换及很小接触压力时具有优良的接触可靠性。

金及金合金用在电触点材料的种类也在不断增多。如铆钉型复合电触点材料(根据GBll096—89)以贵金属及合金为复层,铜为基本材料制造的双金属复合触点;在低压电器,仪器仪表等产品中用作小型负荷的开关,继电器等的电触点;通信设备用触点材料[根据日本JIS
 C2509—1965];金银镍合金触点材料(根据美国ASTM B477—92)用作滑动电触点,品种有薄板、带材、 棒材和丝材;金钯合金材料(根据美国A5YM
 B540—91),包括带材、棒材和丝材;金合金触点材料(根据美国AsTN贴41—阳)一般被制成带材、棒材和丝材。

由于金及金合金的可镀性、高塑性及良好的加工性能,可采用压制、电镀、包复、电沉积等方法制作各种不同类型、不同用途电触点,如用金—铂、金—铜、金—银—铟可制作通讯设备用触点、滑动触点;用金—镓制成的电话继电器触点,耐磨
 而且能保证信号的传递:用金—钯制作高强度、耐 腐蚀电触点;用金—铜—钯制作高弹性触点;金广泛用在铁磁合金制作的舌片触点(舌簧管);采用弥散氧化物(0.05微米弥散颗粒状氧化钍)能明显的提高金的机械性能,这种材料耐热、抗氧化并
 有较强的机械性能,可用于制作高温下工业用继 电器触点,金—铜—锌形状合金用作特殊用途导 线融触头。

4、金在导电材料上的应用

金丝、金箔、用金粉压制成的部件、金的合金、包金合金材料(如包金玻璃、包金陶瓷、包金石英)等被作为导体材料广泛用于电子设备、半导体器材和微型电路中做导体材料。如半导体集成电路的制作,半导体集成电路引线框架是用引线框架材料经高速冲床冲制而成,合格的引线框架经清洗、局部镀金(镀金层厚度不小于1微米)、装入芯片、键合引线、封装等工序才能制成半导体集成电路。金和金合金用于电子行业作内引线和外引线,如半导体器件键合金丝(根据GB/T8750—1997)。

5.金在金基焊料上的应用

金基焊料有许多宝贵的性质,仅仅是因为金的价钱昂贵而限制了它的工业中的大量应用。随着电子工业、真空技术、原子能装置、飞机及火箭用的喷气发动机、宇航装置等新结构材料研制工作的发展,金基焊料的应用范围变得更为宽广了。

金基焊料的性质要求主要是湿润性能、焊接的强度、耐热性、耐蚀性、溅射性及工艺性能。

电子工业是金—铜焊料的主要用户,用于焊接波导管、集成电路、半导体电子管、无线电设备、真空仪表。金铜共熔型合金流动性好,充填小缝隙的能力强,对铜、铁、镍、铝、锰、钨等金属及合金都有很好的润湿性。与焊接金属有节制的相互间的化学作用,不破坏焊缝的尺寸,不造成焊接件强度下降。当焊接真空焊缝时,在低气压下金铜焊料不会出现任何问题。金铜焊料还用于钎焊大功率磁控管的大多数零件,可焊接铜、锰、镍、黄铜、孟奈尔等合金零件。这样的焊料加入1%的铁,可防止与有序化有关的组织变化及体积的变化。在加入具有低气压的铟时可明显地降低金铁焊料的液相线温度。

在电子工业中很多情况下,钎焊零部件时使用共熔的或接近共熔的金镍焊料,具有结实的焊缝及抗蠕变的稳定性,加铬有抗氧化性,广泛用于航空及火箭技术中,在高温下要求有高强度的焊接。

在半导体集成电路装配中广泛采用金基焊料做钎焊。为了改善半导体仪表导热,将其安装在金属底板上。因为半导体材料具有固定形式(n型P型)的传导性,则焊料也必须有同样形式的传导性,具有p型的焊接是采用IIIA族元素配制的,如金—硼、金—铟、金—镓等。具有n型的焊料则采用VA族元素配制的,如金—砷、金—锑等。也采用具有易熔共晶的传导性的焊料。具有特殊传导性的金基焊料在半导体间具有良好的电接触,而低熔点保证了它在钎焊过程中的工艺性能。

6、金在电子浆料上的应用

1960年兴起的集成电路发展甚快。1967年和1977年先后有大规模集成电路和超大规模集成电路问世。集成电路不仅成了各种先进技术的基础.而且是现代信息社会的关键技术,它的发展带动了贵金属粉末在微电子工业中大规模应月,使贵金属电子浆料成为微电子工业的重要基础。电子浆料常用金粉、银粉、铂粉、纪粉等等。各种浆料用粉粒度大约在0.1微米—100微米,但大部分在0.5微米—5微米,浆料贵金属粉末形态大多是球状、片状、鳞片状。采用化学或有机化合物的分解、化学还原法,满足高密度、高信赖度、高重现性等高品质的要求。浆料用贵金属需用量很大,例如新型片式电子元件中所需电极浆料、多层布线导体浆料、印刷电路板导体浆料、电磁屏蔽膜浆料等。按1999年世界片式电子元件产量估篡,单是这一类元件所需贵金属粉末就达1000吨。

7、金在字航工业中的应用

金在宇航工业中的应用也在不断的发展和开拓之中,其速度之快令人惊讶。金以它的抗腐性、抗热性,优良的导热、导电性.独特的化学性质在宇航领域中占有重要位置。

金在宇航工业中的应用量大、范围广。从航天器、运载工具的制造到宇航的系统控制等,都离不开信息、测量、遥感、定位、计算机、摄影、仪表等各方面的器材,而其中成千上万的电子元件、仪表、特殊材料又都离不了金。

低蒸气金基焊料用于焊接电子元件的真空密闭隙缝和熔接宇航工业中的各种部件。如用在宇航装置的燃料部件上,采用金—镍焊料钎焊了美国”阿波罗”登月飞船发动机的燃料导管,用它钎焊了1046条直径为4.7毫米——50.8毫米、壁厚为0.1毫米—0.5毫米的不锈钢管缝。只有使用这种焊料可保证过氧化氮——火箭燃料氧化剂相互作用的稳定性。这种焊料也用在了美国“魔鬼—5”导弹的一级发动机的装配中。

镀金用在各种宇宙仪表上防止太阳的辐射。“阿波罗”的—些宇宙飞船上的零件和宇宙飞行员的装备也是为了这一目的而镀了金。由于金具有高反射率兼低辐射率的特殊性能,所以金往往用在防止幅射的场合,如喷气式发电机油嘴,宇宙装置燃料部件及热反射器。金也用在喷气发动机和火箭发动部件涂金防热罩或热遮护板。美国一公司研制了一种在飞机发动机外壳上喷镀黄金的方法,喷镀层的厚度不超过过0.04微米,这使得这种发动机的性能大大提高。抗辐射、耐高温、不腐蚀的金铂合金用于喷气式发动机、火箭、超音速飞机引擎火花室材料。

8、金在润滑材料上的应用

近二三十年来,摩擦学的研究重点发生了明显的转变,即从润滑和润滑系统转向材料科学和技术(包括表面工程)的研究。由于现代工业技术的发展,特别是航天工业空间技术的发展.它们的许多工况条件已经超越了润滑脂的使用极限这就促使人们去寻找新的润滑材料以适应更为复杂的工作环境,并为机械设备实现大型化、微型化、高速、重载和自动控制等创造了有利条件。为实现新工艺、新技术、应用新材料创造了有利条件。为机械零件设计的革命提供了很大的方便。同时还可减少繁杂而讨厌润滑维修问题,也给现场的文明清洁创造了有利条件。

我国和世界各国从20世纪50年代末开始研究固体润滑材料,60年代初在一些国防和军事工程上就得到了满意的应用效果。而金和它的合金在固体润滑材科上有了自己的地位。

固体润滑是用固体微粉,薄膜或复合材料代替润滑油脂,隔离相对运动的摩擦面以达到减摩和耐磨的目的。随着现代科学技术的进步,为解决高负荷、高真空、高低温、强辐射和强腐蚀等特殊工况下机械的润滑,固体润滑材料已从单一的微粉、黏结膜或单元的整体材料发展成为由多构成分组成的复合材料。其作用机理和使用方法的研究也得到了迅速的发展,并出现了许多制备和应用这些材料的新工艺新技术。固体润滑材料中的金属基软金属润滑材料分为基材组元、润滑组元和其它组元。而润滑组元中金及金的合金以它在各力面的特性成为高级固体润滑材料软金属类的—个重要成。在压力加工、辐照、真空和高温度等条件下,具有良好的润滑效果。近代被用作航天航空工业。

摩擦材料理论表明,表面能可以影响材料的表面流动压力。软金属黏着在基材表面上,只要有零点几个微米厚的膜就能起到润滑作用。当与对偶材料发生摩擦时,软金属膜便向对偶材料表面转移,形成转移膜使摩擦发生在软金属与转移膜之间。这种现象是基于软金属的剪切强度低,而软金属与基材间的黏着度又大于软金属的极限剪切强度。金、银、锌等软金属的润滑作用就属于这种机理。其中金是最佳的固体润滑剂中软金属材料。用它制成的固体润滑材料被用作在真空及些不良气氛条件下运转的机械润滑。

金可以通过复合电积沉法制成固体润滑的复合材料,由复合电积沉法制备的镀层有良好的综台性能。如金—铜—镍—MoS2E四组元自润滑复合镀层具有摩擦系统耐磨性好好、防冷焊、导电和耐高低温等优点。

离子镀是物质以原子态沉积成膜的制备方法,可以获得性能优异的减摩耐磨和抗接触疲劳。利用离子镀中最常用的热蒸发空心阴极离子镀(HCD法)和活性反应离子镀(ARE法)可在材料表面镕覆一层金属合金、化合物等硬质耐磨镀层。金的合金TiC—Au就可以通过ARE法可获得耐磨性能良好的镀层。用于高精度、长寿命的陀螺仪常平轴承的润滑。

溅射是在真空中借助于电场作用下的高能等里子将物体直接镀覆于基材表面的成膜方法,所获镀层纯度高、结合牢固致密,而且膜厚可控制,摩擦性能良好。目前研究较多的是溅射MoS2与金属共溅射。其中在lCr—18Ni—9Ti基材才上共溅射MoS2—Au膜与上述基材对摩,发现有较好的耐磨性。

金的固体润滑剂与其它特种固体润滑剂的出现,弥补了轴承材料不足以及润滑脂性能的缺欠。满足了航空航天和其它新产品在苛刻条件下润滑的需要。如在人造卫星上天线系统、太阳能电池帆板机构、红外线摄像自润滑轴承、光受仪器的驱动机构、温度控制机构、星箭分离机构及卫星搭载机构、导弹防卫系统、原子能机械系统等。

9、金在化学工业上的应用

核化工和化学工业使用金的合金制作特使管、板、线等材料,以达到防腐蚀、防辐射、耐高温等要求。

金—铂合金以其高耐蚀性和高强度而用于制作生产人造纤维的喷丝头;含3%钯的金合金以及含钯20%的金合金用在捕收铂的催化剂的生产上。一般认为,金是所有金属中活性最低的催化剂。金的催化活性低,是由d亚层电子全充满决定的。因此,金不能化学吸附小分子,也不能作催化剂。过去人们认为金及金的化合物催化作用的领域里是最没用的。但现在经过对金的研究、已经大大地改变了这一看法。研究结果表明,用附着在氧化铝或氧化硅载体上的高分散微粒金可对有机化学加氢的作用起到最好的催化作用,其机理是金的微粒在某些载体上金晶体变得电子不足,其性质与周期表中较前的元素相似;高分散的金微粒具有铂族元素的性质。研究证朋.在超真空下制得的金膜能有特殊的催化作用,并能使氢和氘交换。金还是碳氢化合物异构化与裂解化的催化剂,某些氧参与的反应用金也可以催化。如氧化丙烯成丙烯氢化物、氧化甲醇成甲醛系。另外,金也可以改善其它金属的催化性能,通常金能减缓催化,但能提高催化反应的专属性,如将金加到铂或铱催化剂表面上,可增强其选择性,催化异丁烷的异构化,这时能降低氢解反应进行。一种金钯催化剂比单—钯催化剂对阿尔法—蒎烯到贝他—蒎烯的异构化作用乙烯到乙醛的氧化反应具有更好的专属性。另外,金还有强化偿化剂的作用,可以说金在催化作用上由一钱不值到一举成名。金可膜催化材料、纳米催化材抖、胶体催化材料及不对称催化材料等。

10、金在光学上的应用

金的光学性能有它独特的性质。金对某些光有极高的性能。金有吸收x射线的本领,含有其它元素的金合金能改变与波长有关的光学性质。金在光学上的应


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